NVIDIA 確認出售所有 Arm 股權 但 20 年技術合作關係持續穩固

NVIDIA 正式宣布已處分旗下全部 Arm 股權，並重申與 Arm 長達 20 年的技術合作夥伴關係依舊強固。
根據NVIDIA向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的申報文件顯示，截至第三季末，NVIDIA已經將手中持有的英國半導體矽智財業者Arm的股份全數售出。這筆持股數量約為110萬股，總市值將近1.56億美元，而對於外界擔憂兩家科技巨頭是否面臨關係破裂，NVIDIA的實際行動與過往承諾給出否定的答案。

出清持股，但不代表雙方技術決裂

這筆財務上的「清倉」並不影響NVIDIA與Arm在底層技術上的深度綁定。

事實上，NVIDIA仍握有與Arm長達20年的架構授權協議。NVIDIA目前積極搶攻資料中心與AI伺服器市場 (甚至首度以獨立形態佈署來搶攻Intel與AMD地盤)的Grace CPU，正是基於Arm架構所打造的關鍵產品。

NVIDIA執行長黃仁勳在2022年收購Arm破局後就曾公開表態：「NVIDIA將作為驕傲的被授權方，持續支持Arm數十年」。從目前的產品藍圖來看，NVIDIA在CPU領域的野心，依然需要Arm架構的低功耗與高核心數優勢來支撐。

從400億美元世紀併購到策略投資人

回顧兩家公司的關係，NVIDIA曾於2020年宣佈斥資400億美元向SoftBank收購Arm。如果當時交易成真，這將成為半導體史上僅次於Dell收購EMC的最大併購案。不過，在後續面臨美、英等多國監管機關的反壟斷阻撓，以及各大科技巨頭的強烈反對下，該交易最終於2022年黯然告吹。

收購失敗後，NVIDIA退而求其次，轉以「策略投資人」的身分參與。當Arm於2023年重返納斯達克 (Nasdaq)掛牌上市時，NVIDIA與蘋果、Google、三星、台積電等科技業者，合計認購7.35億美元的Arm股份，以此穩固雙方的合作默契。

Arm研發自有晶片成潛在隱憂？

不過，雙方關係微妙的變化或許也與Arm近期的策略轉向有關。

目前市值約1350億美元的Arm，其商業版圖涵蓋Meta、Google、微軟、亞馬遜等幾乎所有科技業者。然而，Arm執行長Rene Haas在2025年7月曾公開證實，Arm正考慮 「開發自己的晶片」。

這項決定在業界引發了不小的震盪。因為一旦 Arm 從單純的「IP 授權方（賣設計圖）」轉變為「晶片供應商（賣實體晶片）」，這將不可避免地與其現有的重量級客戶（包括 NVIDIA、Qualcomm、MediaTek 等）展開直接競爭，這或許也是 NVIDIA 重新評估持股必要性的原因之一。

NVIDIA的其他投資佈局

除了出清Arm，NVIDIA的投資版圖依然龐大且精準。根據文件指出，截至2025年底，NVIDIA仍持有包括雲端運算供應商CoreWeave、處理器業者Intel、AI基礎設施公司Nebius、通訊大廠Nokia (去年10月剛宣佈以10億美元入股)，以及EDA軟體業者Synopsys (新思科技)的重要股份。

分析觀點

對於如今市值破兆、在AI晶片市場擁有絕對統治力的NVIDIA來說，1.56億美元的Arm股份只是九牛一毛。當年入股是為了在Arm IPO時「捧場」與宣示結盟。如今階段性任務完成，加上Arm已經開始流露出「自己做晶片」的野心，NVIDIA選擇在此時將投資獲利了結，讓雙方回歸純粹的「IP授權與客戶」商業關係，反而能避免未來潛在的利益衝突。

只要Grace CPU還在NVIDIA的AI伺服器藍圖中扮演重要角色，這兩家公司的技術連結就不會斷。只是在財務與股權上，NVIDIA已經決定拍拍屁股，把資金挪去投資諸如CoreWeave這樣能直接推動其AI算力生態系的基礎設施夥伴了。