聯準會升息機率突破30%:美國銀行列出三大升息條件

聯邦基金期貨市場目前預估聯準會在2026年底前升息的機率超過30%,這與今年稍早主導市場的降息共識形成鮮明對比。美國銀行分析師列出了三個具體條件,他們認為聯準會在考慮再次緊縮政策前必須滿足這些條件,儘管市場重新定價,但這緩和了預期。

市場預估今年升息機率超過30%

利率預期的轉變是由持續的通膨數據以及勞動市場未如政策制定者預期般快速降溫所驅動。根據CME FedWatch數據,到2026年12月至少升息一次的機率已突破30%門檻,這在年初幾乎是難以想像的水準。

聯準會在2026年3月會議上維持利率不變,保持目前的目標區間。但聲明的基調和隨後的記者會為進一步緊縮留下了空間,如果通膨證明頑固的話。

對加密貨幣市場而言,這種重新定價很重要。升息預期通常會強化美元並將資金從風險資產中抽離,這種動態在2022-2023年升息週期期間對Bitcoin造成了沉重壓力。當前的轉變雖然仍是少數機率,但顯示如果經濟數據持續走強,數位資產的宏觀背景可能會進一步收緊。

美國銀行列出聯準會升息的三個條件

美國銀行經濟學家反對升息即將到來的觀點,列出了三個前提條件,他們認為在聯準會採取行動前必須全部滿足。

條件1:核心通膨再次加速。美國銀行分析師認為,聯準會需要看到核心PCE通膨明確突破目前的軌跡,顯示價格壓力不僅具有黏性,而且正在積極惡化。單一個熱數據還不夠;數據需要顯示數個月的持續上升趨勢。

條件2:勞動市場緊縮超過目前水準。失業率需要進一步下降,或薪資成長需要顯著加速。聯準會一直將勞動市場平衡視為關鍵投入,美國銀行認為只有明確的再次緊縮才會觸發行動。

條件3:財政政策增加通膨壓力。美國銀行的框架包含財政因素,認為政府支出或稅收政策轉變若增加需求面刺激,可能迫使聯準會採取行動。在沒有財政順風推高通膨的情況下,該銀行認為聯準會更可能維持不變。

美國銀行的基本情境仍然是這三個條件不太可能在2026年同時達成,使升息成為尾部風險而非核心情境。他們的框架顯示,市場隱含的30%機率可能高估了採取行動的可能性。

升息對加密貨幣市場的意義

2022-2023年升息週期提供了明確的先例。隨著聯準會積極升息,Bitcoin從2022年3月的近48,000美元下跌到當年11月的16,000美元以下。更廣泛的加密貨幣市場在此期間損失了超過2兆美元的價值,風險偏好隨著收益率上升而崩潰。

新一輪升息週期,即使只是單次25個基點的調整,也可能引發類似的風險規避反應。較高的利率增加了持有Bitcoin等無收益資產的機會成本,而美元走強往往會對以BTC計價的價格造成壓力。如果固定收益收益率變得更具吸引力,機構資金流入加密貨幣投資產品可能會逆轉。

目前,加密貨幣市場似乎將升息情境視為低機率尾部風險,而非迫在眉睫的威脅。儘管利率預期重新定價,Bitcoin仍持續守住關鍵支撐位,顯示交易者尚未為鷹派轉向做準備。然而,數位資產的整體風險情緒仍然脆弱,恐懼與貪婪指數已反映謹慎態度。

市場隱含機率與美國銀行條件框架之間的脫節造成了可能持續數月的不確定性。交易者應密切關注下一輪通膨數據以及即將召開的FOMC會議,尋找美國銀行列出的三個條件是否更接近達成的訊號。

全球市場不斷演變的監管環境增加了另一層複雜性。如果聯準會確實轉向緊縮,主要市場的同步監管逆風可能會放大對加密貨幣的影響。

免責聲明:本文僅供資訊參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險。在做出決策前請務必自行研究。