Chewy (CHWY) 股價在指引超越華爾街預測後大漲 13% — 現在是買入時機嗎?

TLDR

• Chewy 股價在公司發布 2026 年營收指引 136 億美元至 137.5 億美元後上漲約 13%,高於分析師預期
• 第四季營收達 32.6 億美元,經調整去年同期額外一週後增加了 8.1%
• 活躍客戶增加了 4% 至 2,130 萬;每位活躍客戶淨銷售額增加了 2.2% 至 591 美元
• Chewy 預計到 2027 年 AI 驅動的成本節省將超過 5,000 萬美元,2026 年預計已有「數千萬美元低位數」的效益
• Chewy Vet Care 目前擁有 18 個據點,被描述為每位活躍客戶中成長最快的業務板塊

Chewy 週三公布的第四季業績大致符合華爾街預期,但推動投資者行動的是 2026 年展望。

Chewy, Inc., CHWY

這家寵物用品零售商發布全年營收指引為 136 億美元至 137.5 億美元。這超過了分析師共識的 135.8 億美元,使股價當日上漲約 13%,收盤價約 26.50 美元。

第四季營收達 32.6 億美元,按報告基礎增加了 0.5%,經調整去年同期額外一週後增加了 8.1%。這符合預期。毛利率改善了 90 個基點至 29.4%,調整後 EBITDA 從 1.245 億美元增加到 1.623 億美元。

調整後每股盈餘為 0.27 美元,僅比共識的 0.28 美元低一美分。GAAP 淨利潤為 3,920 萬美元,或每股 0.09 美元,較去年的 2,280 萬美元增加了。

活躍客戶年增 4% 至 2,130 萬。每位活躍客戶淨銷售額增加了 2.2% 至 591 美元。執行長 Sumit Singh 指出,寵物主人越來越將寵物視為家庭成員並升級購買高級產品——他預期這一趨勢將持續。

財務長 Chris Deppe 表示,2026 年指引未計入任何價格通膨。增長預計來自新客戶增加和現有客戶的更高支出。

AI 節省成本逐漸顯現

Chewy 已經建構 AI 基礎設施數個季度,現在開始在營運中部署,包括其服務層、供應鏈和配送網路。

Singh 表示,AI 驅動的效率應在 2026 年帶來「數千萬美元低位數」的效益,到 2027 年將增加到約 5,000 萬美元或更多的年度節省。作為更廣泛降低成本努力的一部分,公司也在擴大其位於休士頓的次世代配送中心的營運。

對於 2026 年第一季,Chewy 發布營收指引為 33.3 億美元至 33.6 億美元,調整後每股盈餘為 0.40 至 0.45 美元,大致符合分析師預期。

獸醫護理持續擴張

Chewy Vet Care 在 2025 財年增加了 10 個新據點,使總數達到 18 個診所。CVC 目前在五個州營運,並計劃全國擴張。

Singh 表示,CVC 在客戶滿意度方面的表現超出預期,並作為客戶獲取工具發揮作用,加強與高價值買家的聯繫。公司稱其為每位活躍客戶淨銷售額成長最快的業務板塊。

Chewy 還完成了對 SmartEquine(一個馬匹健康平台)的收購。該交易預計在 2026 年增加約 8,000 萬美元的淨銷售額——不到總營收的 1%,但它標誌著向傳統家庭寵物以外的推進。

儘管週三上漲,Chewy 股票在過去 12 個月中仍損失了近 20% 的價值,且遠低於其 52 週高點 48.62 美元。

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