SEC CLARITY法円卓会議が本日開催

4月16日、ワシントンでSEC CLARITY Act円卓会議が開催され、上院銀行委員会が米国史上最も重要な暗号資産規制法案の4月下旬の審議を目指す中、規制当局と業界がデジタル資産市場構造に関する公開討議のために集結しました。

本日、ワシントンでSEC CLARITY Act円卓会議が開幕し、SEC（米国証券取引委員会）がデジタル資産市場構造に関する公開フォーラムを開催しました。これは、4月13日に上院がイースター休会から復帰して以来、法案の進展が初めて完全に公開されたものです。本日のセッションは採決や正式な審議ではありませんが、運営する委員たちは、議会が可決した際にCLARITY Actを実施する同じ委員たちです。

上院銀行委員会の審議は4月後半を目標としています。Tim Scott委員長は水曜日の夕方時点で日程を発表していません。

CLARITY Actは、証券取引委員会と商品先物取引委員会の間に法的な境界線を引き、デジタルコモディティをCFTCに割り当て、デジタル証券はSEC（米国証券取引委員会）の監督下に残します。下院は2025年7月に294対134で法案を可決し、上院農業委員会は2026年1月にそのバージョンを承認したため、これは米国史上最も進んだ暗号資産市場構造法案となっています。

SECのPaul Atkins委員長は、議会が可決した瞬間にSEC（米国証券取引委員会）とCFTCが法案を実施する準備が整っていると公に述べています。Polymarketは現在、可決の可能性を55%としています。

法案を危うくしたステーブルコイン論争

法案を遅らせている中心的な対立は、ステーブルコイン発行者がトークンを保有するだけで保有者に利回りを支払えるかどうかでした。ホワイトハウスのデジタル資産アドバイザーであるPatrick Wittは、ステーブルコインの利回りに関する妥協案が「堅調に維持されているようだ」と述べ、残りの障害を解除するための「必須事項」だと説明しました。この取引は、ステーブルコイン残高に対する受動的な利回りを禁止する一方で、決済やプラットフォーム利用に関連する活動連動型報酬を許可する構造で、分散型金融プロトコルを保護しながら、預金移動に関する銀行業界の懸念に対処します。

法案は2026年に2度停滞しました。下院共和党がFISA再承認と予算調整をめぐって分裂したままであり、中間選挙の政治が完全にタイミングを閉ざす前にCLARITY Actが必要とする立法余地を消費しています。Cynthia Lummis上院議員は今月Xに、議会が5月の機会を逃せば、少なくとも2030年まで「これが最後のチャンス」だと書きました。

次に可決されるものには数兆ドルの利害関係がある

JPMorganのアナリストは、年半ばの可決をデジタル資産にとってポジティブな触媒と呼んでいます。Standard Charteredは、上限のない利回り条項が銀行システムから最大5,000億ドルの預金を移動させる可能性があると推定し、銀行ロビーの抵抗を説明しています。ホワイトハウス経済諮問委員会の調査は、利回りを禁止すると米国の銀行融資総額がわずか21億ドル増加する一方で、家計に8億ドルの福祉コストを課すことになると反論しました。

法案は依然として上院銀行委員会を通過し、60票を必要とする上院本会議の採決を通過し、農業委員会版および下院可決版と調整し、大統領の署名を受ける必要があります。本日の円卓会議はその道のりを短縮するものではありませんが、規制当局が足並みを揃え、議員の行動を待っていることを示しています。