幣圈脈動——美股

上一個交易日是 9 月 10 日（週四）。三大指數連跌第四日，那斯達克綜合收 26,081.72 點、跌 0.65%，道瓊工業收 52,064.10 點、跌 0.60%，標普 500 收 7,592.30 點、跌 0.58%。本日之星是埃克森美孚（XOM），單日漲 0.61% 收 165.23 美元——而同一天綜合油氣產業均值是 −1.25%、能源類股 −1.59%，雪佛龍（CVX）跌 0.50%。最反直覺的地方在於，這一天 WTI 原油大漲 6.69%。今晚 20:30 公布美國 8 月 CPI，是聯準會 9 月 16 日決議前最後一個通膨讀數。今日美股學堂是週五案例復盤：2023 年 3 月那一週，六家銀行的無保險存款佔比幾乎一樣高，結局卻完全不同。本文數據以 2026 年 9 月 10 日美股收盤為準，全文時間均為 UTC+8。 9 月 10 日收盤：三大指數連跌第四日9 月 10 日三大指數又是全線收低，而且是連續第四個交易日。那斯達克綜合跌 0.65% 至 26,081.72 點，跌幅最深；道瓊工業跌 0.60% 至 52,064.10 點；標普 500 跌 0.58

Adobe（ADBE） 於 9 月 10 日公布 2026 財年第三季財報後，股價在盤後交易下跌。儘管公司創下歷史最高季度營收，並公布目前最強勁的一組人工智慧採用數據之一，市場反應仍偏謹慎。Adobe 營收年增 13% 至 67.6 億美元，AI-first 年度經常性收入（ARR）則年增超過 150%，突破 6.5 億美元。這份財報最大的重點正是這種矛盾。Adobe 已經不需要再證明使用者是否願意使用其 AI 產品：旗下創意與生產力產品的每月活躍用戶已超過 10 億，Creative freemium MAU 突破 1 億，而 Firefly ARR 也持續成長。華爾街現在真正關心的是，這種快速 adoption 能否進一步帶動 Adobe 更龐大的營收與 ARR 基礎出現明顯加速。重點速覽Adobe 2026 財年 Q3 營收創新高至 67.6 億美元，年增 13%。AI-first 期末 ARR 超過 6.5 億美元，年增逾 150%。Adobe 每月活躍用戶已超過 10 億，Creative freemium MAU 超過 1 億，年增超過 70%。Adobe 總 ARR 達

Oracle 於 9 月 10 日公布優於預期的 2027 財年第一季財報後，股價在盤後交易上漲，主要受人工智慧雲端基礎設施需求加速推動。Oracle 總營收達 193 億美元，Cloud Infrastructure 營收較去年同期成長超過一倍，同時公司持續快速擴充資料中心容量。不過，投資人真正關心的已不再是 Oracle 能否找到 AI 需求，而是公司能否把龐大的基礎設施投資轉化成足以支撐這些支出的營收與已簽約業務。Q1 提供了更明確的證據：Oracle 新簽超過 300 億美元 AI 雲端合約，將剩餘履約義務（RPO）推升至 6,640 億美元，並在本季向 AI 雲端客戶交付超過 30 萬顆 GPU。上述數據來自 Oracle 官方 2027 財年 Q1 財報。重點速覽Oracle 2027 財年 Q1 營收達 193 億美元，年增 30%。Cloud Infrastructure 營收大增 121% 至 74 億美元，成為公司最主要的成長引擎。Oracle 新簽超過 300 億美元 AI 雲端合約，帶動 RPO 升至 6,640 億美元。Oracle 股價盤後上漲約 4%，快速

上一個交易日是 9 月 9 日（週三）。三大指數齊跌，道瓊工業收 52,380.66 點、跌 0.77%，那斯達克綜合收 26,256.66 點、跌 0.62%，標普 500 收 7,637.70 點、跌 0.47%。本日之星是邁威爾科技（MRVL），單日漲 4.26% 收 235.01 美元——而同一天那斯達克半導體產業均值只有 +0.98%，輝達（NVDA）、博通（AVGO）、科磊（KLAC）都收跌。今晚美股盤後（UTC+8 9 月 11 日凌晨 04:00 後），甲骨文（ORCL）公布新財年第一季財報。今日美股學堂講的是輕重資產：同一間房、同一瓶水、同一臺手機，掛名字的和蓋廠房的常常是兩家公司。本文數據以 2026 年 9 月 9 日美股收盤為準，全文時間均為 UTC+8。 9 月 9 日收盤：三大指數齊跌，道指領跌9 月 9 日三大指數沒有一個收漲。道瓊工業跌 0.77% 至 52,380.66 點，是三者裡跌得最多的；那斯達克綜合跌 0.62% 至 26,256.66 點；標普 500 跌 0.47% 至 7,637.70 點，跌幅最小。 推手是地緣衝

Apple 剛剛完成近年規模最大的一次 iPhone 發表。在 2026 Apple 發表會上，公司推出首款摺疊 iPhone——售價 1,999 美元的 iPhone Duo，同時發表 iPhone 18 Pro、Pro Max、A20 Pro 晶片，以及更全面的 Siri AI。不過 Apple 股價反應相當有限：9 月 9 日 AAPL 收跌 0.3%，報 315.34 美元，同期標普 500 指數下跌約 0.5%。對於正在關注 Apple 與其他主要美股 的投資人來說，這種平淡反應可能比摺疊螢幕本身更值得注意。Apple 正同時測試數個潛在成長引擎：新的超高階價格帶、更強的 AI 驅動換機週期，以及晶片、數據機與軟體層面的進一步垂直整合。真正的問題是，這些變化能否讓已經極為龐大的 iPhone 生態系再次加速成長。重點速覽Apple 推出首款摺疊 iPhone——iPhone Duo，起售價 1,999 美元。iPhone 18 Pro 起價 1,199 美元，Pro Max 起價 1,299 美元。新款 A20 Pro 的記憶體頻寬提升 50%，AI 處理能力翻倍，搭載全新的

上一個交易日是 9 月 8 日（週二）。三大指數齊跌，道瓊工業收 52,786.07 點、跌 1.18%，標普 500 收 7,674.13 點、跌 0.58%，那斯達克綜合收 26,423.69 點、跌 0.31%。本日之星是 CoreWeave（CRWV），單日漲 11.72% 收 99.83 美元——而當天真正拿到合約的是它的同業 Nebius（NBIS），漲 7.73%。今晚 20:00 UTC 後盤後，航空環境（AVAV）公布財報，這是它 2025 年 5 月完成併購、併表滿一年之後的第一次同口徑年增比較。今日美股學堂拆的是稀土磁材這條鏈：中國開採全球 60% 的磁性稀土，卻精煉了 91%、做出 94% 的燒結磁體。本文數據以 2026 年 9 月 8 日美股收盤為準，全文時間均為 UTC。 9 月 8 日收盤：三大指數齊跌，道指領跌9 月 8 日是勞動節長週末之後的第一個交易日，三大指數沒有一個收漲。道瓊工業跌 1.18% 至 52,786.07 點，是三者裡跌得最多的；標普 500 跌 0.58% 至 7,674.13 點；那斯達克綜合跌 0.31% 至 26,423.6

Broadcom 公布 2026 財年第三季營收為 295.9 億美元，年增 86%，其中 AI 半導體營收大幅成長 221% 至 167 億美元。公司預計第四季 AI 半導體營收將進一步增至約 217 億美元，顯示 hyperscale 資料中心對客製化 AI 加速器與網路基礎設施的需求仍在快速擴張。這份財報公布前不久，Marvell 才披露與 Google 擴大客製化晶片合作，涵蓋與 TPU 生態系統相關的多種產品。將兩項發展放在一起看，客製化 AI 晶片市場似乎正在進入新的階段：需求依舊非常強勁，但競爭、部署時程，以及大型 design program 能多快轉化為實際營收，正成為市場新的關注重點。重點資訊Broadcom 2026 財年第三季營收年增 86% 至 295.9 億美元，non-GAAP EPS 為 3.32 美元。AI 半導體營收達 167 億美元，年增 221%、季增 54%。Broadcom 預計第四季 AI 半導體營收約 217 億美元，年增 236%。Broadcom 與 Google 已簽署長期協議，涵蓋未來世代 Google TPU，以及下一代 AI

MongoDB（NASDAQ：MDB）公布第二財季業績後，盤後股價大幅下跌。這家資料庫軟體公司不僅財報優於華爾街預期，還同步上調全年財測。乍看之下，這次拋售似乎相當反常。根據 MongoDB 公布的第二財季 FY27 業績，公司 Q2 營收達 7.718 億美元，年增 30%，高於華爾街約 7.35 億美元的預期。Non-GAAP EPS 達 1.90 美元，同樣高於市場約 1.62 美元的預期。MongoDB 隨後將 FY27 全年營收財測上調至 29.9 億至 30.3 億美元，高於此前的 29.2 億至 29.6 億美元。然而，根據 Barron’s，MDB 股價在盤後仍下跌約 14%。問題不在於財報疲弱，而在於投資人把焦點放在 Atlas——MongoDB 的雲端資料庫平台。Atlas 營收年增約 29%，大致與近期幾季相近，但沒有出現部分投資人原本期待的明顯加速。對於一檔財報前一個月已上漲超過 20% 的股票而言，「很好」已經不夠。市場想看到的是 AI 需求與雲端使用量，能否推動 Atlas 成長速度明顯再上一個台階。重點資訊MongoDB Q2 營收年增 30% 至 7.7

Dell Technologies（NYSE：DELL）公布第二財季業績後，盤後股價明顯上漲。公司業績大幅超越華爾街預期，並同步上調全年財測。從表面數字來看，這份財報已相當強勁。根據 Dell Technologies 公布的第二財季業績，Dell 單季營收創下 470 億美元新高，年增 58%；Non-GAAP 稀釋每股盈餘達 7.04 美元，年增 203%。華爾街原先預估營收約 449 億美元、調整後 EPS 約 4.91 美元。Reuters 報導指出，財報發布後 Dell 股價在盤後交易中上漲約 7%。但這份財報真正重要的部分，並不是 EPS 超預期。根據 Dell 第二財季電話會議，公司單季拿下創紀錄的 609 億美元 AI 伺服器訂單，AI 伺服器營收達 164 億美元，季度末 AI 伺服器未交付訂單更創下 950 億美元新高。這使市場對未來 AI 基礎設施營收的可見度顯著提高，也解釋了 Dell 為何一次將 FY27 營收預期上調 250 億美元。重點資訊Dell Q2 營收創紀錄達 470 億美元，年增 58%。Non-GAAP EPS 年增 203% 至 7.04 美

Nvidia 再次交出高速成長的季度業績，2027 財年第二季營收達 962 億美元，年增 106%，其中資料中心營收成長 117% 至 890 億美元。但在 Nvidia 現有規模下，單純再次超越市場預期，已不再是這份財報最值得關注的部分。NVIDIA 官方 2027 財年第二季財報顯示，公司已開始進入下一個平台週期，Vera Rubin 正式進入全面量產，同時 AI 基礎設施支出仍持續擴張。因此，財報後市場真正關心的問題正在改變。投資人不再只問 Blackwell 需求是否依然強勁，而是開始關注：Rubin 能否延續 Nvidia 的成長週期，同時公司是否能在記憶體與系統成本上升、維持高毛利率，以及中國市場受限的情況下守住獲利能力。What to KnowNvidia 2027 財年第二季營收達 962 億美元，資料中心營收為 890 億美元，年增 117%。Vera Rubin 已進入全面量產，下一代架構轉換正成為 Nvidia 最重要的前瞻指標之一。Nvidia 預估 2027 財年第三季營收約為 1,080 億美元，且該展望不包含中國資料中心運算收入。非 GAAP 毛利率預計