以太坊（ETH）在動能疲軟和交易所庫存激增的情況下，難以維持七月的漲勢

重點摘要

• Ethereum 在整個七月期間上漲了約 10%，但潛在需求信號仍然疲軟
• 自六月下旬以來，Binance 的持倉量增加了 221,000 ETH，增加了可交易庫存
• 根據 CryptoQuant 數據，大戶交易量已降至「鯨魚離場」區域
• 美國現貨 Ethereum ETF 連續四個交易日錄得資金流入，累計達 9,150 萬美元
• ETH 若要瞄準 2,400 美元，必須果斷突破 1,803 美元的阻力位（50 日指數移動平均線）

自七月開始以來，Ethereum 已成功上漲約 10%，但上漲動能顯得愈發不穩。各種市場指標的證據表明，買家雖然參與其中，但缺乏信心。

淨未實現盈虧 (NUPL) 指標已從 -0.46 改善到 -0.30，這表明雖然持有者的持倉仍處於虧損狀態，但與之前相比，損失已有所縮小。

美國現貨 Ethereum 交易所交易基金自五月初以來首次出現連續正向淨流入，記錄了連續四天的資金進入。SoSoValue 數據證實，這些綜合流入資金達到了 9,150 萬美元。

雖然表面看來令人鼓舞，但歷史模式表明，需要長期持續的 ETF 資金流入才能催化顯著的價格上漲。目前的活動尚未達到該門檻。

加密貨幣分析師 Ash Crypto 在 X 上指出，ETH 在 50 日均線處受阻後，已從近期高點回落 6%。他強調 1,670 美元和 1,500 美元是关键支撐區，並強調收復 50 日均線並突破 1,850 美元是達到 2,400 美元的必要步驟。

大戶活動收縮

CryptoQuant 的數據顯示，平均鯨魚交易規模已從五月中旬的每筆交易約 1,500 ETH 降低到目前的約 1,000 ETH，進入了該分析平台指定為「鯨魚離場」的區域。

機構和高淨值參與者的這種退縮減少了通過市場流動的大額訂單數量。由此產生的環境使定價更容易受到較小交易的影響，可能會放大近期的價格波動。

包含 10,000 至 100,000 ETH 的地址在上週確實吸收了約 100,000 ETH。然而，在過去三週內，該群體的總餘額基本保持不變，表明積累並未加劇。

交易平台供應量增加

自六月下旬結束以來，Binance 的 Ethereum 儲備從 364 萬 ETH 增加到 387 萬 ETH——顯著增加了 221,000 ETH，這是近幾個月觀察到的較為顯著的儲備增長之一。

交易所庫存的增加表明 ETH 在即時市場交易中的可用性更高。雖然這並不保證即將發生拋售，但它給已經表現出脆弱性的市場帶來了額外的供應側壓力。

衡量美國交易者情緒的 Coinbase 溢價指數已從 -0.169 恢復到 -0.076。儘管有所改善，但負值讀數表明，美國買家繼續以相對於國際市場的折扣進行交易。

ETH 目前在 1,740 美元至 1,777 美元的範圍內交易，保持在位於 1,714 美元的 20 日指數移動平均線之上。衍生品市場的未平倉合約量保持停滯，表明槓桿參與者正在採取觀望態度。

文章《Ethereum (ETH) 在動能疲軟和交易所庫存激增的情況下難以維持七月漲勢》首先發表於 Blockonomi。