發行更多優先股以降低比特幣相關波動性的策略

Strategy 正在轉向優先股以繼續購買比特幣，同時減輕市場波動帶來的壓力。

Strategy 正在擴大其優先股的使用，尋找新的方式來資助比特幣購買，同時減少市場波動帶來的壓力。

此舉正值該公司股價持續密切追蹤加密貨幣市場波動之際。

管理風險的新方法

在 2 月 12 日接受 Bloomberg 採訪時,執行長 Phong Le 表示,該公司正在提供更多永續優先股,以吸引希望在沒有極端價格變化的情況下投資數位資產的投資者。這項名為「Stretch」的產品支付每月調整的浮動股息。

目前股息率為 11.25%。該結構旨在使股票交易接近其 100 美元的面值。這有助於限制 Strategy 普通股常見的劇烈價格波動。

優先股在公司資本結構中位於普通股之上,但低於債務。它們通常提供穩定的收入和股息優先權,但需放棄投票權。這使得它們對重視穩定性而非快速增長的投資者具有吸引力。

資助比特幣同時限制波動性

在過去三週內,Strategy 透過普通股銷售籌集了約 3.7 億美元,並透過優先股籌集了另外 700 萬美元。這些資金用於購買更多比特幣 (BTC),使該公司的總持有量超過 714,000 BTC,價值約 480 億美元。

多年來,Strategy 的商業模式一直圍繞著利用資本市場累積比特幣。因此,其股票通常表現得像加密貨幣的槓桿版本。當比特幣上漲時,股票往往飆升。當價格下跌時,損失往往被放大。

比特幣從近期高點下跌了約 50%,這對 Strategy 的股票造成了沉重打擊。這種放緩使得該公司更難僅依賴普通股銷售來籌集資金。

優先股提供了另一種選擇。穩定的股息和價格控制旨在吸引養老基金、保險公司和銀行等機構。這些投資者通常偏好可預測的回報,而非高風險投資。

聯合創辦人 Michael Saylor 多次表示,該公司沒有出售其比特幣的計劃。Strategy 打算無論市場狀況如何,每季度都繼續購買更多比特幣。

分析師表示,優先股也增強了公司的資產負債表。與可轉換債券相比,它們降低了再融資風險,並限制了對現有股東的突然稀釋。

Strategy 在 2025 年透過多次優先股發行籌集了約 55 億美元。最新的發行延續了這一模式,顯示該公司看到了這種融資模式的長期價值。