Las acciones de Gilead Sciences (GILD) caen a pesar de superar las expectativas del Q1 por enormes cargos de adquisición

Puntos Clave

• Los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 6.960 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas de 6.910 millones de dólares.
• Las ganancias ajustadas por acción de 2,03 dólares superaron el pronóstico de consenso de 1,91 dólares.
• La perspectiva anual de EPS fue revisada a una pérdida de entre 0,65 y 1,05 dólares, un cambio drástico respecto a la orientación anterior de 8,45–8,85 dólares.
• La revisión se debe a cargos de IPR&D por 11.500 millones de dólares relacionados con múltiples adquisiciones.
• Las acciones de GILD cayeron aproximadamente un 2% en el mercado extrabursátil y operaban con una baja del 1% a 132,60 dólares en la sesión de preapertura del viernes.

Gilead Sciences publicó resultados del primer trimestre que superaron las expectativas de los analistas, sin embargo, los inversores hicieron caer las acciones. ¿La razón? Una sorprendente revisión a la baja de las proyecciones de ganancias para todo el año que eclipsó el resultado trimestral positivo.

Gilead Sciences, Inc., GILD

Las acciones cayeron casi un 2% durante la negociación extrabursátil del miércoles, y continuaron su descenso con una caída del 1% hasta los 132,60 dólares en la sesión de preapertura del viernes.

La compañía biofarmacéutica reportó ingresos del primer trimestre de 6.960 millones de dólares, superando por poco la estimación de Wall Street de 6.910 millones de dólares. En cuanto al resultado final, las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 2,03 dólares, por encima del consenso de analistas de 1,91 dólares recopilado por FactSet.

Sobre la base de estos resultados trimestrales, Gilead elevó su perspectiva de ingresos para todo el año a un rango de 30.000 a 30.400 millones de dólares, lo que representa un ajuste al alza respecto a la orientación anterior de 29.600 a 30.000 millones de dólares.

Sin embargo, la perspectiva de ganancias presentó un panorama marcadamente diferente.

La dirección proyecta ahora una pérdida ajustada para todo el año de entre 0,65 y 1,05 dólares por acción. Esto representa una desviación drástica respecto a la orientación anterior de la compañía de 8,45 a 8,85 dólares en ganancias positivas. Wall Street había anticipado 8,65 dólares por acción.

La compañía atribuyó esta reversión de orientación a 11.500 millones de dólares en gastos de investigación y desarrollo en curso (IPR&D), combinados con elevados costes de financiación derivados de varias adquisiciones recientes.

La División de VIH Registra un Sólido Desempeño

Biktarvy, el principal tratamiento contra el VIH de Gilead, mantuvo su fuerte impulso. El medicamento generó 3.400 millones de dólares en ventas, reflejando un crecimiento del 8% y representando aproximadamente la mitad de los ingresos trimestrales totales de la compañía. El segmento de VIH en su conjunto demostró una sólida expansión interanual del 10%.

La compañía también incrementó significativamente su proyección de ingresos para Yeztugo, su inyección de prevención del VIH de administración bidiaria, hasta 1.000 millones de dólares, un salto considerable respecto a la estimación anterior de 200 millones de dólares.

Sin embargo, algunos productos tuvieron un rendimiento inferior al esperado. Veklury, el tratamiento de la compañía para la COVID-19, experimentó una caída de ingresos del 52% hasta los 144 millones de dólares, que la dirección vinculó a la reducción de las tasas de hospitalización por COVID-19 a nivel nacional.

Epclusa, una terapia para la hepatitis C, generó 283 millones de dólares frente a los 346 millones del mismo trimestre del año anterior. La división de terapia celular también se debilitó, cayendo aproximadamente un 12% hasta los 407 millones de dólares desde los 464 millones anteriores.

Excluyendo Veklury, las ventas de productos aumentaron un 8% hasta alcanzar los 6.800 millones de dólares.

Estrategia Agresiva de M&A Detrás del Ajuste de Orientación

Gilead ha seguido una activa estrategia de adquisiciones a lo largo de 2026. En febrero, la compañía anunció planes para adquirir Arcellx por 7.800 millones de dólares. Gilead mantenía previamente un acuerdo de colaboración con la empresa de biotecnología con sede en Maryland para desarrollar conjuntamente anitocabtagene autoleucel.

Al concluir marzo, Gilead llegó a un acuerdo para adquirir la empresa privada Ouro Medicine con el fin de reforzar su cartera de enfermedades autoinmunes. Más recientemente, la compañía anunció planes para adquirir Tubulis GmbH, mejorando su plataforma de conjugados anticuerpo-fármaco.

El cargo de IPR&D de 11.500 millones de dólares asociado a estas transacciones es el principal factor detrás de la reversión de la orientación de ganancias.

La capitalización de mercado de Gilead se sitúa actualmente en aproximadamente 164.570 millones de dólares. La acción cotiza a un ratio P/E de 19,8x. Los directivos corporativos han vendido acciones por valor de 10,6 millones de dólares en los últimos tres meses, sin que se hayan registrado compras por parte de insiders durante el mismo período.

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